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红黄蓝股价缩水、市值蒸发3亿美元 给了医药人什么警示?
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红黄蓝股价缩水、市值蒸发3亿美元 给了医药人什么警示?

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【摘要】:
·尽管产 业领域相去甚远,但红黄 蓝在危机之下的市场表现,已足以 让所有医药企业引起警惕:如果说 违法成本低的现状尚不足以使医药企业合规经营的意识提升,但因危 机事件而对市值表现以及企业声誉的影响却是致命的事情!继携程 亲子园虐童案引发社会强烈关注之后,“中国第 一家独立上市的学前教育品牌”红黄蓝 再度被曝光出虐童事件。扎针、喂药片、裸身罚 站甚至于猥亵儿童等种种恶劣行为,使得此 事在舆论中迅速发酵,并引发轩然大波。

· 尽管产 业领域相去甚远,但红黄 蓝在危机之下的市场表现,已足以 让所有医药企业引起警惕:如果说 违法成本低的现状尚不足以使医药企业合规经营的意识提升,但因危 机事件而对市值表现以及企业声誉的影响却是致命的事情!

继携程 亲子园虐童案引发社会强烈关注之后,“中国第 一家独立上市的学前教育品牌”红黄蓝 再度被曝光出虐童事件。扎针、喂药片、裸身罚 站甚至于猥亵儿童等种种恶劣行为,使得此 事在舆论中迅速发酵,并引发轩然大波。

这并非 是类似事件第一次发生。从浙江 温岭幼师虐童近百次,到山西 某幼儿园教室连扇儿童70多耳光,到河北一幼儿园3岁半男 童遭保育员体罚,再到最近的携程、红黄蓝事件,虐童事 件似乎从来就没有在人们的关注视线中消失。

关键问题是,幼儿园 虐童事件为何会一再发生?抛出涉 事人员的精神状态与道德素质不言,他们敢 于实施此不法行为的底气是什么?

答案基本已经明确:违法成本低。从过往报道来看,相关虐 童案件最终的结果,无外乎 幼师向受害儿童及家庭道歉,或是给予部分赔偿,严重的,也无外 乎涉事幼师被开除,或短暂 的被公安机关控制,因此而 真正被处于刑事惩罚的,少之又少,对于涉事机构的处罚,同样鲜见。

但涉事 的机构怕什么呢?也很明显:市场表现。作为美股上市公司,红黄蓝 幼儿园虐童事件爆发后,很快资 本市场就给出了反应:股价缩水超40%,已跌破发行价,市值蒸发达3亿美元。红黄蓝 也不得不第一时间拿出5000万美元进行股份回购,但收效甚微。

从表面上看,红黄蓝 所处的幼教领域,跟医药 领域又有什么关系呢?但实际上,尽管产 业领域相去甚远,但红黄 蓝在危机之下的市场表现,已足以 让所有医药企业引起警惕:如果说 违法成本低的现状尚不足以使医药企业合规经营的意识提升,但因危 机事件而对市值表现以及企业声誉的影响却是致命的事情!

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案件频发,违法成本低不可忽略

一个很清晰的事实是,同其他产业类似,医药产 业的违法成本低,已成为 了医药企业违法、违规行 为不断的一个重要因素。

以近年 来日益受到关注的环保问题为例,相关资料显示,作为化 学原料药生产大国,中国在 该领域尤其是发酵类药物产品的产能产量位居世界第一,约占全球产量的70%。而原料 药生产过程中产生的“三废”由于成分复杂、污染危害严重,一直是 备受监管机构重视的问题。2017年以来,环保部 门也加大了督查力度,尤其是 原料药主产地山东、河北两省。

然而,药企因 为环保问题被处罚的案例并不鲜见,然而惩 罚力度却远难称严格。2017年9月,银川市 按照大气污染防治法对六家药企处以220万元罚款,平均每家不足40万元;2017年3月,力诺集 团下属的新三板挂牌企业山东科源制药超标排放大气污染物,罚款仅20万元;而在2015年,环保违 规记录已经累计多次的山东鲁抗医药再次因环保问题受罚,罚款仅5万元。相较于 制药企业每年动辄上千万的利润,罚款金 额所能起到的震慑作用有多大显而易见。

再如相 当长一段时间以来,药品经营企业违反GSP的行为越发频繁。包括对 冷链质量管理不足、温度湿度弄虚作假、仓库管 理不到位等等影响药品质量的行为等时有发生。监管部 门也已经开始迅速反应,据不完全统计,2016年,全国共撤销739家药品经营企业的GSP证书,其中省局168家,市局571家。值得注意的是,这已经 是对此类违规行为的最严厉处罚,但尽管这样,相关企 业停止经营六个月后仍然可以重新申请该证书。

而至于 制药企业在对产品的宣传中,利用违法广告,夸大产品适应范围,进行虚假宣传等,目前对 制药企业的处罚则更显得微不足道,处理措 施无外乎责令停止、严厉告诫、撤销广告批准文号等。但在国外,此类事 件的违规成本要远高于此。早在十余年之前,阿斯利 康公司便因为诱导医生使用药物而被罚款3.55亿美金,2009年,全球最 大药品制造商辉瑞也因为对13种药品 的不当营销而同意支付约23亿美元罚金。

类似的 由制药企业做出的“天价赔偿”在美国绝非是个案,尤其是 对于质量问题引发的诉讼等为重视。美国强 生公司曾因一款滑石粉卫生用品潜在的致癌风险在美国收到了超过4800起法律诉讼,其中赔 偿最高的判定强生赔款4.17亿美元。

事实上,违法成 本低的情况存在多年,其所带 来的影响也逐渐被认知,一系列 新的措施也已经出台。仍然以环保问题为例,号称史上最严的新《环保法》规定企 业事业单位和其他生产经营者违法排放污染物,受到罚款处罚,被责令改正,拒不改正的,依法作 为处罚决定的行政机关可以从责令改正之日的次日起,按照原 处罚数额按日连续处罚。这被认 为是极大提高违法成本的行为,但实际上效果如何,从近一 年来的案例来看,相较于 此前惩罚力度确实已经加大,但对于企业来说,似乎仍然是九牛一毛。

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警惕突 发事件引爆危机

正是因为违法成本低,甚至于 守法成本高的现实,不管是医药企业,还是其他类型的企业,都难以 形成在法规震慑下合规经营的动力,然而,医药企业必须警惕的,是类似 于导致此次红黄蓝股价暴跌的突发事件。事实证明,此前花 了大量资源在资本市场上所讲述的美好故事,很有可 能因为一次突发事件的爆发,而付之一炬。

这种情 况并非没有先例。美国制药公司Ariad此前把 旗下治疗白血病的药物Iclusig出厂批 发价提高了四倍,价格达到了19.9万美元一年,而美国 无党派独立议员、参议员BernieSanders在Twitter的官方 账号此事展开了抨击,随后,该公司股价暴跌近15%,3.87亿美元市值瞬间蒸发。

同样,全球知 名的以色列梯瓦制药公司此前也因被曝光其一家子公司在乌克兰、墨西哥 和俄罗斯行贿以赢得业务,因此受到了美国《反海外腐败法》相关的指控。最后的结果,是Teva以支付5.19亿美元的罚款而告终。

而除了 影响市值以及市场表现之外,对于企 业的声誉影响同样显著。以几年前震动全国的“毒胶囊”事件为例,2012年4月15日,央视《每周质量报告》曝光,河北一 些企业用生石灰给皮革废料进行脱色漂白和清洗,随后熬制成工业明胶,卖给浙 江新昌县药用胶囊生产企业,最终流向药品企业。经调查发现,包括一 些当时的明星药企在内的9家药厂的13个批次 药品所用胶囊重金属铬含量超标,其中超标最多的达90多倍。这一事 件直接导致了直到今天,人们仍然对“毒胶囊”企业耿耿于怀,其企业形象难以挽回。

总而言之,企业的 合规经营不应当是一件在严苛律法之下被迫完成的事情,当不合 规情况发生之后,总有一 些潜在的危险在暗流涌动,就像是 已经点燃引信的火药,随时可能会爆炸。一方面,随着国 家以及行业法律法规的逐渐完善,违法成 本的提高是一件必然;而另外一方面,市场永 远会做出最直接的反应,想要避 免类似危机的出现,合规经 营已是一件不得不为的事情。

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